ההוצאה ההון של מוליכים למחצה יורדת ב-2024

נשיא ארה"ב ג'ו ביידן הכריז ביום רביעי על הסכם לספק לאינטל 8.5 מיליארד דולר במימון ישיר ו-11 מיליארד דולר בהלוואות במסגרת חוק השבבים והמדע.אינטל תשתמש בכסף למפעלים באריזונה, אוהיו, ניו מקסיקו ואורגון.כפי שדיווחנו בניוזלטר שלנו מדצמבר 2023, חוק ה-CHIPS מספק סך של 52.7 מיליארד דולר לתעשיית המוליכים למחצה בארה"ב, כולל 39 מיליארד דולר בתמריצי ייצור.לפני המענק של אינטל, חוק ה-CHIPS הכריז על סך של 1.7 מיליארד דולר במענקים ל-GlobalFoundries, Microchip Technology ו-BAE Systems, לפי איגוד תעשיית המוליכים למחצה (SIA).

ההקצבות לפי חוק ה-CHIPS נעו באיטיות, כאשר ההקצאה הראשונה לא הוכרזה עד יותר משנה לאחר העברתו.כמה פרויקטים גדולים בארה"ב נדחו בגלל תשלומים איטיים.TSMC גם ציינה כי קשה למצוא פועלי בניין מוסמכים.אינטל מסרה כי העיכוב נובע גם מהאטת המכירות.

מדינות אחרות גם הקצו כספים כדי להגביר את ייצור המוליכים למחצה.בספטמבר 2023, האיחוד האירופי אימץ את חוק השבבים האירופי, המספק 43 מיליארד יורו (47 מיליארד דולר) של השקעות ציבוריות ופרטיות בתעשיית המוליכים למחצה.בנובמבר 2023 הקצתה יפן 2 טריליון ין (13 מיליארד דולר) לייצור מוליכים למחצה.טייוואן חוקקה בינואר 2024 חוק שיספק הקלות מס לחברות מוליכים למחצה.דרום קוריאה העבירה במרץ 2023 הצעת חוק למתן הקלות מס עבור טכנולוגיות אסטרטגיות, כולל מוליכים למחצה.סין צפויה להקים קרן בגיבוי ממשלתי בסך 40 מיליארד דולר כדי לסבסד את תעשיית המוליכים למחצה שלה.

מה התחזית להוצאות ההון (CapEx) בתעשיית המוליכים למחצה השנה?חוק ה-CHIPS נועד לעורר הוצאות הון, אבל רוב ההשפעה תורגש רק אחרי 2024. שוק המוליכים למחצה ירד בשנה שעברה ב-8.2 אחוזים מאכזבים, וחברות רבות נזהרות לגבי הוצאות הון ב-2024. אנחנו בחברת Semiconductor Intelligence מעריכים את ההשקעה הכוללת של מוליכים למחצה לשנת 2023 ב-169 מיליארד דולר, ירידה של 7% לעומת 2022. אנו צופים ירידה של 2% בהוצאות ההון ב-2024.

היחס בין הוצאות ההון של מוליכים למחצה לגודל השוק נע בין שיא של 34% לשפל של 12%.הממוצע לחמש שנים הוא בין 28% ל-18%.במשך כל התקופה מ-1980 עד 2023, סך כל ההוצאות ההוניות מייצגות 23% משוק המוליכים למחצה.למרות התנודתיות, המגמה ארוכת הטווח של היחס הייתה עקבית למדי.בהתבסס על צמיחת שוק חזקה צפויה וירידה בהשקעה, אנו צופים שהיחס יירד מ-32% ב-2023 ל-27% ב-2024.

רוב התחזיות לצמיחה בשוק המוליכים למחצה בשנת 2024 הן בטווח של 13% עד 20%.תחזית אינטליגנציה מוליכים למחצה שלנו היא 18%.אם ביצועי 2024 יהיו חזקים כצפוי, החברה עשויה להגדיל את תוכניות ההוצאות ההוניות שלה לאורך זמן.נוכל לראות שינוי חיובי ב-capex של מוליכים למחצה ב-2024.